美日欧央行宽松政策微调现分化 日本央行踩油门

    【 www.FsTaoci.Com 】4月4日，日本央行出台新的大规模宽松货币措施，欧洲央行按兵不动但暗示降息可能性，美联储重要官员则呼吁调整购债节奏，显示由于各经济体复苏进程不一，三大央行在超宽松货币政策道路上的政策微调已出现分化。

    美联储考虑减速

    美联储副主席耶伦4月4日在华盛顿的一次讲话中表示，随着离结束购债计划更近，根据就业市场前景调整购债节奏将有助于为公众提供美联储政策意图相关的信息，降低政策被误读的风险，同时避免给市场带来干扰。

    耶伦的表态暗示美联储可能逐步削减当前每月850亿美元的购债规模，试探市场反应和评估经济复苏的持续性。

    旧金山联邦储备银行行长威廉斯3日也表示，如果就业市场明显改善，美联储可能最早于今年夏季开始削减购债规模，并在今年底结束购债计划。

    日本央行“踩油门”

    日本央行4日在东京举行了黑田东彦就任日本央行行长以来的首次货币政策会议，宣布推出新的货币宽松措施。

    黑田东彦上台后对货币政策框架进行了全面改革，确立了实现2%通胀目标的两年时间期限，宣布用基础货币量取代无担保隔夜拆借利率作为央行货币市场操作的主体目标，两年内将基础货币量扩大一倍，同时扩大购买更长期限的国债和风险资产，比市场预期的更为大胆。

    根据巴克莱银行测算，新政策下日本央行每月资产购买额相当于日本国内生产总值的1%，而美联储目前每月资产购买额相当于美国国内生产总值的0.54%，这意味着日本央行的资产扩张速度是美联储的约2倍。另外，美联储仅购买国债和抵押贷款支持证券，而日本央行还扩大购买交易所交易基金和房地产投资信托基金等风险资产。

    欧洲央行酝酿降息

    欧洲央行4日在法兰克福举行月度货币政策例会后宣布维持现行政策不变，但欧洲央行行长德拉吉在当天的新闻发布会上承诺将在必要时采取行动确保经济复苏。

    欧洲央行最早将在5月份的货币政策例会上降息。从低迷的经济增长前景和通胀预期下行来看，降息是一个合理选项。而且，欧洲央行当前基准利率高于美联储和日本央行，日本央行新政策已推动欧元对日元汇率上涨，欧洲央行被迫采取行动的压力正在加大。但受德国央行主导和缺乏统一的财政体制，欧洲央行很难出台类似美、日的量化宽松政策，去年9月出台的新购债计划迄今仍未启动。

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