人民币汇率已趋平稳预示中间价改革成功

    【 www.FsTaoci.Com 】在市场剧烈波动及成交量迅速放大后，人民币汇率市场逐渐平静。路透撰文称，这意味着，中间价形成机制改革这一突变因素的巨大影响正在消退，终于到了可以宣布改革成功的一刻。

    据中国外汇交易中心15日披露的数据显示，人民币兑美元成交量已降至187亿美元，而在8月11日汇改后，该日均成交都维持在300亿美元左右。目前境内外cny/cnh的价差也已从最宽的1，200点子缩至300点子左右。

    路透称，从全球看，最能代表市场投机状态的美元净多头头寸，从去年末最高峰时近500亿美元，迅速减至目前的约220亿，显示激烈震荡的全球外汇市场正趋于平静。

    “从人民币/美元来看，对冲基金的空头仓位一般对应着企业的多头仓位，如台商最爱的trf合约，多数合约的执行价都签在6.6元附近，如果这次仍一如既往跟中国央行站在一起，那又玩了一场漂亮的富贵险中求的游戏。”路透援引一位海外的资深交易员表示。

    而据路透公布的数据显示，上述美元净多头仓位已在过去一个月的时间内迅速下降，目前至220亿美元，实际上为美元多头投机者提供了最好的take profit（tp，兑现窗口）时机。

    人民币易升难贬

    路透表示，人民币实际存在着易升难贬的长期基本面。首先是中国每年逾3，000亿美元的贸易顺差仍将继续，这一因素将长期支撑着人民币。二是人民币与美元难以扭转的正利差及人民币的理财回报，将令居民持有美元的兴趣明显下降。值得注意的是，众多专家认为，一味赌人民币贬值并不是聪明的操作策略，明年人民币仍有升值空间。

    路透在文章中称，即便是从短期流动性考虑，支撑人民币成为全球配置的因素就在眼前：一是中国a股加入明晟指数(msci)。另外就是人民币成为sdr(特别提款权)篮子中的一员。

    路透援引海通证券宏观研究团队最新报告也指出，由于巨额顺差和相对高利率的支撑，人民币贬值空间相对有限，因而资金大规模流出非常态，而且央行有足够能力对冲。

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