主流房企业绩加速分化 销售成绩普遍减速

    【 www.FsTaoci.Com 】新浪财经讯 随着a股和港股两地上市的房企中报陆续公布，整个主流房企在今年上半年的经营情况也得以清晰。新浪财经上市公司研究院统计了70家主流上市房企的各项经营数据，以分析行业之变。总体来看，上半年主流上市房企的业绩加速分化，销售成绩普遍减速，平均销售均价停止增长，房企的降杠杆意愿非常明显，拿地强度有所滑坡，加之融资环境趋紧导致房企融资成本大幅上升，使得在各项调控政策之下房企的预期盈利能力或将逐渐下降。

    上半年收益方面，70家主流房企的归母净利润表现差异巨大，头部房企的利润为尾部房企的几百倍之多，头部房企占据行业营收的比重逐渐增大。在统计70家主流房企中，营收的cr5(前五名营收之和与70家房企营收之和的比值)43.7%，较2018年的42.02%上涨1.7个百分点。

    其中，中海地产的归母净利润为219.4亿元位居榜首，紧随其后的是碧桂园的156.35亿元、恒大的149.15亿元、华润置业的127.26亿元以及万科的118.42亿元。而排在尾部的主流房企如花样年控股的归母净利润只有1.02亿元，中交地产(6.650, 0.06, 0.91%)仅有1.16亿元。

    不仅如此，利润增速的表现也存在着较大差别，金科股份(6.670, -0.09, -1.33%)的归母净利润增速达到33.57%，紧随其后的包括合景泰富、深圳控股、中国奥园等。而在前两年地产大牛市背景下，今年上半年业绩出现大滑坡的包括云南城投(3.090, 0.04, 1.31%)，同比下滑325.42%，中交地产，同比下滑78.52%，中国恒大同比下滑51.32%，招商蛇口(20.080, 0.02, 0.10%)，同比下滑31.17%，远洋集团，同比下滑19.64%。

    roe(净资产收益率)作为衡量一个企业盈利能力的重要指标，其背后对应的是杜邦分析的逻辑，这正好契合高杠杆、高周转的房地产开发的业务模式，因此roe能给房地产企业一个综合的评价。上半年，70家主流房企的roe差别巨大，从中梁控股的37.32%到云南城投的-15.3%，跨度高达52个百分点之多。

    roe排名靠前的包括中梁控股、德信中国、华夏幸福(26.960, 0.02, 0.07%)、合景泰富等，排名靠后的有云南城投、花样年控股、深圳控股、九龙仓、信达地产、金融街等。

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