京东方460亿再融资谁敢买单？

    综合来看，京东方对此次的融资计划充满了信心。一方面是市场对于液晶显示屏的需求日趋旺盛，产业整体正步入一个非常好的发展时期。另一方面，京东方也已经开始扭亏为盈。2012年公司全年净利润2.56亿元，2013年一季度实现净利润2.87亿元，预计上半年盈利将达8.6亿元，公司盈利能力已得到不断提升。那么京东方的盈利期真的到来了吗？笔者为其捏了一把汗：

    其一，京东方已经成为股民口头一只令人称奇的“妖股”和“不死鸟”。业绩不佳，分红吝啬，但每每能在a股市场上巨额融资成功。尽管这次有了看似完美的理由，但其屡融屡亏、屡亏屡融的历次表现，实在难让投资者对其真正的盈利期待太多。

    其二，液晶面板行业是否存在过剩，业界争议颇多。今年年初，郎咸平曾声称液晶面板行业可能会由于产能过剩而成为第二个光伏产业。但也有业内专家认为，目前国内液晶面板企业只能满足国内家电企业不到三成的需求，缺屏还是行业最主要的问题。

    笔者认为，无论整个液体晶面板是否存在过剩，但在个别尺寸、种类上的产能过剩问题肯定是存在的，因为这个行业的技术进步和更新换代速度实在太快。而产品一旦被淘汰，就意味前期投资形成的产能变成过剩产能。

    其三，生产线建设速度未必能赶上市场需求变化。无论是电视，还是手机，主流显示屏的尺寸一直在不断变化，你的小屏生产线可能刚刚完工，还未满产，市场上已经尽是大屏机了当你不断扩大大屏产能的时候，ipad等平板电脑的火爆又使得小屏需求暴增。当你还在生产普通手机显示屏的时候，手机、平板和笔记本又统统要求触摸屏了……。所以，京东方如此大手笔的下注能否获得成功，目前还是一个未知数。

    谁来为京东方460亿融资买单？

    值得一提的是，京东方460亿元的融资计划目前还只是一个意向，还需要提请股东大会批准，然后由证监会核准后6个月内向特定对象发行股票。有业内人士称担心，如此巨量的融资，会否有融资失败的可能？不过，京东方高层则回应，公司之前已走访不少投资机构和投资方，如果没有把握是不会贸然抛出数额如此巨大的增发计划的。根据已有的资料，目前460亿的融资计划已经落实近半了。那么谁来为京东方的再融资买单呢？

    首先，各地方政府对新京方再融资兴趣高涨。北京国有资本经营管理中心、合肥8.5代线的股东之一合肥健翔投资有限公司以及重庆8.5代线股东重庆两江集团下属的重庆渝资光电产业投资有限公司三方已经承诺认购，合计金额为208.33亿元。另据消息人士透露，剩余的认购方也多与北京、合肥、重庆三地的国资有关，这也与以往京东方的历次融资并无太大差别。

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