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“海外封杀微信”真能摧毁腾讯吗?

  2020/9/9  [访问本页PC版]

    谈到美国禁微信对于腾讯广告业务的影响,腾讯管理层在业绩电话会议中指出,美国市场收入占整体不足2%,而广告收入占整体比则不足1%,认为行政命令主要针对美国司法管辖权内所涉业务,不影响公司在中国平台上的广告投放。

    根据电话会议中的数据,我们按照美国广告收入占整体比为1%计算,可得到美国广告收入在整个广告收入中的比重。通过公式:美国广告收入在腾讯总收入收入中的占比=美国广告收入在整个广告收入中的占比*广告收入在腾讯总收入中的占比,代入数字得到:1%=美国广告收入在整个广告收入中的占比*18%,从而推出腾讯的广告业务中美国市场仅占5.6%左右,占比并不大。

    此外,腾讯首席战略官james mitchell表示,行政令是针对具有美国管辖权地区的wechat业务,不会影响所有美国公司在腾讯投放广告,讨论美国公司在腾讯广告业务中的占比意义不大。可见,美国禁微信对于腾讯的广告业务影响,将会比我们预估的最坏情况进一步缩减。

    而且,微信用户的海外占比很低,主要是留学生和在外华人使用微信。以美国为例,大部分当地居民的主要社交软件为whatsapp和facebook,而在美华人也大多使用上述两款通讯沟通工具,因此原本其对微信的收入、利润贡献就很小,公司之间也主要通过邮件进行沟通,对于微信的使用依赖度非常弱。用户数量有限,再加上变现水平低,我们有理由推测,美国禁止微信后对于腾讯广告业务的影响并不大。

    禁止微信支付将冲击美国旅游零售

    随着第三方支付以及云服务的不断发展,腾讯的金融科技及企业业务收入猛增。在2019年以前,腾讯的金融科技及企业服务由于收入占比较低,在年报中并没有单列出来,而是算进“其他”版块。后来,腾讯于2019年首次披露了金融科技及企业服务的相关数据,目前此项业务占比约为27%。

    2019年金融科技及企业服务的收入为1014亿元,云服务收入超170亿元,因此我们可以估算出金融科技的收入约为1014-170=844亿元,金融科技与企业服务的占比约为8:2。

    其中,金融科技板块的收入主要分为四个部分:理财通、备付金利息收入、微粒贷以及微信支付。根据东吴证券(10.260, 0.06, 0.59%)张良卫团队的测算,微信支付在腾讯的金融科技板块中占比超九成,因此我们接下来主要分析微信支付。

    首先,虽然微信支付在国内的普及率非常高,用户数已接近十亿。但是在美国,大部分人仍使用信用卡支付,包括visa和mastercard,以及使用paypal进行电子支付。所以,使用微信支付的美国人并不多,美国禁微信并不会对于微信的用户数有太大影响。

    其次,一纸微信禁令将会对美国的旅游业造成影响。美国媒体指出,2019年中国赴美游客为280万人次,旅行相关消费高达313亿美元,同时,中国游客在美国停留期间的人均支出要比其他国家高50%以上。在中国游客大多习惯使用微信支付及支付宝支付的情况下,越来越多企业支持使用微信支付。如果美国禁止微信相关服务,微信支付预计会对美国的旅游业造成一定的冲击。

    此外,美国的零售业也将受牵连。微信支付的一大收入来源是商业支付,对商户收取一定的费率。这些商户借助微信平台培养私域流量,增强用户粘性,提升复购率,其中就包括了一些美国企业。如果这些美国企业被禁止与腾讯进行微信方面的合作,那么这些依赖微信社群进行营销的私域流量很有可能丢失,从而对美国的零售业造成打击。

    而且,像星巴克、肯德基、迪士尼和麦当劳在内的美国企业巨头如今面临一个问题,即美国禁微信是否会影响到它们在中国的业务。目前中国的业务已然离不开微信支付,如果真有影响的话,那么这些美企巨头很有可能会成为“微信禁令”的牺牲品。

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