天安新材,轻资产与陶瓷+模式双线探索,2023年报述评

    而到2023年，也就是大家共同感受到的比2022年更难的一年，建筑陶瓷营收依然+20.78%，汽车内饰饰面材料营收+15.49%，防火板材营收+3.54%。而薄膜和家居饰面材料则比上一年增幅分别减少0.87和1.14个百分点。

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    如果归一下类，天安新材实际上卖的是三类产品，即建筑陶瓷、高分子复合饰面材料以及后来新加的整装业务。三者2023年的毛利率分别是23.77%、20.45%、31.86%。

    做高分子复合饰面材料的天安新材，因为加上了体量巨大的陶瓷产品+终端门店，这就触发了其“陶瓷+大家居”的梦想，并试图实现陶瓷+新材在终端门店的整合输出。

    2023年1月，天安新材又通过收购天汇建科，开始做医疗旧改工程，并冀望以此为切入点，进军装配式整装领域。

    有了整装板块的拼入，天安新材“陶瓷+大家居”看上去是要往构建产业链闭环的方向发展。

    只是，从目前新材（高分子复合饰面材料）板块本身的增长速度和总份额占比涨幅看，似乎“陶瓷+”打法的整体见效还不那么明显。因为毕竟不同属性的材料其渠道属性也不一样，二种渠道要实现真正触合非一日之功，它需要运营者足够的耐心。

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    其实，关于天安新材“陶瓷+大家居”双轨运行的试验，我并没有觉得什么特别。因为无论基于其自身的产品逻辑，还是整装大家居一站式交付的行业趋势，都在支持天安新材看上去雄心勃勃的战略构想。

    其实，相比于大家居战略，我更关注的是天安新材陶瓷板块的轻资产运营模式。这里所谓的“轻资产模式”，就是自己不做重资产的投入，即不建厂，而是整合利用行业已有的产线（产能）来完成自己的定单。

    说白了就是产品尽可能的通过代工完成。而自己则专事渠道的铺设和品牌的建设。这是不是就接近了所谓的“耐克nike模式”（营销+品牌+研发+代工）。

    之所以讲“接近”，是因为我觉得“研发设计”这块究意是下单企业自己做，还是由代工企业来做，这里有点存疑。

    我们来看一些数据。2023年，天安新材建筑陶瓷外协（oem代工）的总量是3569.89万㎡，自己生产的产品仅有780.27万㎡，不到总量的两成。

    再看库存量。2023年代工产品库存量是91.99万㎡，同比减少28.93%，而自制产品库存量反而有438.06万㎡，同比减少5.81%。这说明什么？

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