中国家族企业的当务之急是什么、应当如何解决这些问题？

    在演讲最后，艾米特总结道，“总体上，我与哈佛大学商学院的维拉隆加教授（professorvillalonga）联合对大型家族企业进行的实证研究表明，双重投票权股份与不成比例的董事会代表权对公司价值起到了负面影响。但是，投票协议对公司价值有着积极影响。因此，虽然投票协议的不利方面在于，它不能提供如同双重投票权股份那样大的楔型，但是它不会使公司价值受损。”

    演讲结束后，艾米特教授与观众共同探讨了家族企业接班人的问题。以下是讨论的节选。

    观众：为什么非家族成员的股东愿意接受此等控制机制？

    艾米特：这个问题非常重要……当投资人在购买上市公司股份时，股东与经理人之间存在着冲突。这就是经典的“代理人问题”。其中，控制公司日常业务的经理们倾向于为了个人利益而管理公司，例如，他们希望公司能够保持稳定，这样就能保住他们的饭碗但这未必符合股东们的最佳利益，冲突就因此而生了。

    在家族公司中，此类问题就不复存在了，因为公司拥有者就是经理。但是会出现另一个问题，即家族成员股东与非家族成员股东之间的冲突。家族企业采用诸如双重投票权股份这样的控制机制时会对公司估价带来负面影响，这是因为其他股东会担心家族将控制权为私有利益服务。

    我们的研究显示，只要公司创办人是董事长及首席执行官，或是委聘了首席执行官，那么，家族成员股东与非家族成员股东之间的冲突，比传统的公司拥有者与经理之间的冲突就要小得多。这一结果表明，持有家族公司股份的股东会比持有非家族公司股份的股东得到更好的收益。

    观众：为什么接班人问题对家族企业而言如此困难？

    艾米特：家族企业的接班人问题与大型上市公司的接班人问题的背景有着很大区别。为什么？我曾经担任一家上市公司的董事会成员多年，我的工作就是为公司物色下一任首席执行官人选。但是家族企业的情况就有所不同了，因为家族的新首脑未必与经营业务的新领导是同一个人。

    再举一些例子。假设你有两个子女，你对他们都非常宠爱，但是他们却有着不同的个性。大儿子是一名极有天赋的艺术家，对经商毫无兴趣小女儿学习的是金融与管理，自然是通往经商之道。然后问题就来了。作为母亲，你对他们一视同仁但是在经商方面，小女儿显然比大儿子要略高一筹，如果没有适当的教育和沟通，势必会产生问题。这仅仅是一个例子。需要克服的其它困难不胜枚举……

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