信贷从紧 北京地价回调预警

    “并不是这家退出的公司对这块地不感兴趣，而是财务安排的问题。”前述权威人士对记者说。所谓财务安排，即是该企业明年一季度的预售楼盘按揭贷款额度没有最终确认，在这种情况下，企业自然没有胆量在土地上“一掷千金”。

    尽管自2003年央行发布121号文件后，各商业银行已经不再对开发企业发放土地购置贷款和流动资金贷款，但地产商拿地的“底气”依然与银行信贷未来的“松紧”有直接关联。据北京师范大学金融研究中心主任钟伟的调查，地产商的绝大部分现金流，均来自于银行发放的按揭贷款。

    根据钟伟的研究，房地产企业已购置而未开发的土地上沉积的银行贷款，超过90%的来源是银行按揭贷款。在钟伟主持的“地产企业囤积土地情况报告”中指出，沉淀在土地上的银行贷款高达两万亿元。

    由此，今年10月以来，对房地产信贷政策，尤其是按揭贷款政策的收紧，显然开始影响地产商今后在土地上的投资能力。“如果没有足够的按揭贷款形成销售回款，地产商能投入在土地上的资金，就要受到影响，这是一个资金链运作的问题，按揭贷款是关键环节。”钟伟向记者强调。

    最终从1号地“临阵脱逃”的这家企业正是碰到了这样的问题。据记者了解，按照计划，该企业在明年3月前将有两个楼盘陆续开盘。按惯例，在本年度末，开发企业应与商业银行确定来年的按揭贷款额度，以保证资金链条的顺畅运营。

    “但现在银行拖着没办，因为明年银行是按季度核算信贷指标，但银行自己的指标还没有确定下来。”前述权威人士告诉记者，除此之外，今年10月至今，这家企业的几个在售项目，同样受到按揭贷款信贷政策的影响，总体回款水平下降，最终导致他们缺乏足够的“底气”在土地市场上“一掷千金”。

    短期调整

    中国土地综合开发研究院副院长孙友云认为，目前，信贷、金融、土地市场基本已经捆绑成为一体，房地产企业拿地越来越不依靠自有资金。“信贷政策调整的影响是平等的，每个企业都会遇到，这可能在短时期内抑制住企业的购买力，从而实现一个短期的地价调整。”孙友云预测，明年一季度地价面临短期调整的可能性最大。

    在12月14日，1号地块的开标现场，一位地产商就曾表示，在房地产未来市场尚不明朗的情况下，不会贸然在土地市场出手。一位参与了近期土地开标工作的人士告诉记者，“已经很难看到像前两年一样，动辄把标的价格翻倍之后投标的现象了。”此前，上市公司动辄便以翻倍的报价杀入土地市场，在一定程度上，抬高了土地价格。

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