西山煤电领涨逾20% 明年焦煤涨价惊动上下游

    山西焦煤储量占全国已探明储量的60%，其下属上市公司西山煤电位于山西省六大煤田之一的西山煤田，主要煤种为焦煤、肥煤和贫瘦煤。2007年上半年，焦煤集团与西山煤电市场占有率分别为65.44%和18.08%，市场集中度远高于其他煤种。

    焦煤稀缺性已开始为众多券商研究机构重视，他们陆续纷纷调高西山煤电估值。中国银河证券股份公司分析师肖汉平在今年10月30日发布的研究报告中提出，2008年西山煤电炼焦煤产品涨价已成定局，估计价格上涨10%至15%左右。考虑到公司2008年产量增加、价格上涨、所得税下调等因素，预计公司2008年业绩有望达到1.5元。2009年随着公司兴县一期1500万吨投产，估计产量将达到1000万吨，当年公司业绩有望达到1.76元以上。国信证券研究所杨立宏在11月份出具的研究报告则称，西山煤电炼焦精煤价格上涨幅度为11%至15%左右，高于原先预期的10%，将公司盈利预测由原来的1.39元调高0.124元，不考虑可能增发带来的摊薄影响，调整后公司2008年eps为1.51元，2009年eps为2.02元。

    值得注意的是，上述两位分析人士的测算结果是建立在焦煤价格预计上涨10%至15%的基础之上的。而最新的实际涨幅是预测涨幅的一倍。有人据此预测，2008年西山煤电业绩有望达到1.8元至2元。

    焦炭

    焦煤价格大涨，焦炭受到最为直接的冲击。为了转嫁成本，焦炭企业提出，12月份开始每吨焦炭涨价200元。但受到钢铁企业强烈抵制。至今，双方仍在打拉锯战。

    “焦炭企业还在努力与钢铁企业沟通，希望能涨一点，但涨幅不会大。”山西安泰股份一位人士透露。

    而记者从河北焦化行业协会获悉，河北企业已经将焦炭价格提高了150/吨至200元/吨。

    焦炭企业提价，一方面是迫于成本上涨压力。据山西焦炭协会介绍，由于焦煤供应趋紧，2008年，供山西焦企联盟成员的焦煤价格每吨上涨130元至160元，以每1.4吨焦煤烧制1吨焦炭比例计，焦炭每吨成本上涨180元至240元。

    另一方面，由于2003年以来产能扩张太快，2005年下半年，焦炭行业全行业亏损。在限产的呼声中，2006年一季度，焦炭行业开始走出低谷。从2006年下半年开始，连续发起了七次提价，累计上涨610/吨至640元/吨。但是，据中国炼焦行业协会理事长兼钢协理事黄金干透露，由于成本上涨快于提价幅度，焦炭行业当前利润率仅3%左右，今年1至8月份，行业中仍有三分之一企业亏损。

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