人民币升值和通胀将成2008年两大主题

    再有，国际石油价格高位运行、粮食等原材料价格继续攀升将进一步引致输入性的物价上涨。从目前来看，全球能源价格上涨对中国注入的外生性通胀压力并不显著，这主要是因为国家发改委对能源价格和部分初级产品价格的管制，导致进口价格的增长不能反映到原材料燃料动力购进价格的增长。但随着能源价格的市场化进程，这一扭曲机制将得到矫正。

    平抑通胀寄希望于补贴

    通胀扰乱内部经济的平稳，而财政政策和货币政策是治理通货膨胀的最重要手段。运用货币政策来抑制通货膨胀主要通过两条途径来实现，一是降低货币供应量的增长率，以压抑总需求二是提高利率，以抑制投资需求，并刺激储蓄增加，从而保证总需求与总供给的均衡。通过利率的调整来抑制通胀，决策当局会慎用。因为：首先在美国不断降息的时候，国内利率的提高将会加大短期内人民币升值的压力，而国际资本流入加大，会进一步增加流动性剩余和加剧通胀其次，目前的通胀仍然是输入型结构性通胀，即便提高利率也扭转不了这种由能源价格和食品价格驱动的物价上涨，相反还会加大实体经济的运行风险，把握不好就会出现“滞胀”。

    既然到目前本轮通胀是由原材料输入引致的结构性通胀，那么财政政策抑制这种结构性通胀是较为有效的手段。对进口的粮食和食用油等农产品(31.37,0.12,0.38%,股票吧)采取和对待石油进口同样的财政补贴策略，抑制进口农产品的国内销售价格，同时对出口的农产品征收出口关税，提高出口农产品的输出价格，或者对农产品出口实行配额制，抑制农产品的出口，保证农产品在国内市场的优先供应，促使价格趋向平稳。

    升值担当矫正失衡重任

    通胀若得到控制，那么失衡经济矫正的任务就留给升值去完成。因此采用财政政策的同时需加大人民币的升值幅度，否则真实汇率不但没有得到提升，反而在下降，将更加不利于矫正失衡的内外经济。

    就长期而言，升值和通胀存在联动性，升值加快可以缓解通胀的压力，通胀提升同样可以缓解升值的压力但就短期而言，升值带来国际资本的流入，还会加大国内通胀的压力。一直以来我国的汇率政策都是为平衡对外贸易服务，很少考虑过运用汇率变动来为国内宏观调控服务。所以2008年的升值幅度仍然依赖顺差的增长状况及贸易政策的国际环境。

    人民币升值效应、国家出口退税政策的调整、美国次级债危机所致全球经济增速的减缓，以及能源、原材料、土地、劳动力等价格全面上涨，还有针对中国的贸易保护主义政策的冲击，所有这些理由似乎让大家觉得2008年中国的出口将出现快速的下滑。但实际情况并不会这么悲观，内生性的国际比较优势会使中国的高顺差还会延续。

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