中企跨境并购更趋活跃

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    随着全球经济的迅速发展，企业间跨境并购已经成为其在全球竞争格局中获得优势及互补资源，从而迅速提高和改善自身经营能力的重要手段，而随着中国综合国力的不断提升，国内企业出境并购交易也日趋受到关注。

    　　根据chinaventure投中集团数据统计，2008年至今，中国企业出境并购宣布交易趋于活跃，逐年增长趋势明显，累计宣布出境并购交易 1145起，宣布交易规模4545亿美元，平均单笔宣布交易规模达4亿美元。其中，2012年宣布出境交易规模达1413亿美元，达近5年最高值。

    　　相比较活跃的宣布交易，完成交易规模整体略低于宣布交易规模，主要源于大型并购交易的完成时间滞后以及部分交易的失败，2008年至今累计完成 858起出境并购，交易规模达1974亿美元，平均单笔完成交易规模2.3亿美元，其中2013年至今中国企业出境交易完成案例80起，交易规模258亿美元。

    从中国企业出境并购行业分布来看，融资规模方面，近5年国内企业出境并购以1393.93亿美元占比71%居各细分行业之首，其次分别是金融行 业和公用事业，交易规模分别为131.73亿美元和127.33亿美元，占比6%和5%，居于二、三位。从出境交易数量来看，能源、制造、it行业分别以 244、182、77起案例占比28%、21%、9%，位于前三位。

    近5年国内企业出境并购较多集中于能源领域，并且行业内巨额交易频现。如2008年中国铝业联合美国铝业以140.5亿美元收购英国矿业巨头力拓 12%股份、2009年中石油500亿澳元收购埃森克美孚持有的澳大利亚gorgon液化天然气项目、2013年中海油151亿美元现金收购尼克森等。巨 额交易的收购主体多以国企为主，更多反映的是国家层面的并购需求，此类交易多拥有充足的现金流和强大的资金筹措能力，其并购交易的支付方式多以现金支付、 或政策性金融机构提供贷款等方式来完成。

    　　此外，交易规模较大的金融和公共事业领域，其大型出境交易如2008年工行366.7亿南非兰特（约408亿元人民币）收购南非标准银行20% 股份。国家电网2012年起相继收购葡萄牙国家电网rene25%股权、2013年5亿澳元收购南澳输电网41%股权。华能集团12亿美元收购美国电力公 司intergen50%股权交易等，其在很大程度上也凸显出国企背景的特色，交易的背后更多的体现出国家层面的战略布局。

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