地方债务审计将财政局长都愁白了头

    土地生钱难以为继

    审计署和银监会多次对地方融资平台进行过风险预警和提示。其中需要防范的一大风险就是过分依赖土地作为抵押，甚至一块地多头重复抵押、融资。

    在土地收入逐渐成为政府性债务的主要还款来源之一的背景下，随着楼市调控的不断深入，土地依赖症已经成为一些地方政府头疼所在。记者在一债务规模较大的地级市采访时了解到，今年上半年，这个二线城市受房地产调控政策和预期的影响，土地出让金大幅下降，融资平台的经营性收益普遍不高，加剧到期债务还款压力。该市的债务规模口径有多个版本，无法一一列出，眼下的问题是，2008年底、2009年初的5年期平台借款今年将陆续到期，全年还款规模在320亿元左右，这一数字数倍于当地上半年的土地收入。

    一家股份制银行行长说，2008年以来，商业银行竞争激烈，为抢占市场份额，以土地为抵押标的过度融资行为广泛存在。银行体系内过度堆积着以土地和房产为主的抵押物。他称，一些银行过度竞逐助长了对政府性融资平台的“多头融资和超额授信”。放贷激进的银行，根本把握不了地方政府的总体负债和资金运作情况，闭着眼睛就往里冲。现在都想出来，谁也出不来，这就是中国银行业的“羊群效应”。

    “当然，这两年在银行贷款收缩后，信托和债券融资也有相当比重。有些关系广、路子野、搞得定的牛人，两年能帮地方发债、发信托上百亿元。”上海一家大型券商的总经理最近在某地谈一个发债项目，他说，现在进行的新一轮审计可能会使该项目融资暂停，现在只能等待。

    一家大型银行的省分行行长对记者说，对于金融体系来说，政府债务的风险警报从来没能解除过，其风险包括，项目效益低、无现金流覆盖、债务透明度差、平台公司注册资本不实、注入资产高估等。一些政府性债务“借、用、管、还”的责任主体不清晰，往往是借的人不用，用的人不还，多头管理，出了问题就扯皮。

    一名银行业人士称，随着中国经济从高速增长进入中低速区间，如果经济持续放缓，一些项目现金流枯竭，一些地方财政的承诺又不具有法律效力，就在一定程度上存在财政风险与金融风险相互叠加的可能。

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