人民币汇率今年大跌2.1%　贬值时代或将来临

    　　中国招商证券经济学家谢亚轩表示：“往往会出现即期汇率下跌，但中间价并未跟随市场向下走的情况。这表明央行在向市场传达稳定的信号。”

    　　报道称，中国央行也可能对市场进行了直接干预。外汇交易员们表示，9日上午人民币汇率大幅下挫，当天下午，他们看到大型国有银行集体买入了人民币。此类举措通常是央行的身影出现在市场上的信号。

    　　尽管很少有人预计人民币会在近期快速贬值，但许多投资者开始质疑认为人民币只会单向升值的传统观点。

    　　报道说，不难理解根深蒂固的人民币升值预期。除了在2009年、金融危机最危急时分，中国央行临时恢复人民币盯住美元汇率以外，人民币兑美元汇率自2005年以来每年都在升值。眼下美元、欧元和日元利率全都接近为零，人民币资产的较高收益率增加了人民币的吸引力。

    　　然而，现在一些投资者相信，人民币贬值的新时代可能即将来临，尤其是在美联储（fed）明年可能加息的前景下。2014年迄今，人民币汇率已累计下跌2.1%。

    　　omni macro的投资组合经理克里斯·莫里森（chris morrison）估计，经通胀因素调整后的人民币贸易加权汇率在过去5年已累计上升45%。omni macro是一家总部位于伦敦的对冲基金，旗下管理着6.5亿美元资产。该公司从今年1月开始在离岸人民币市场建立了空头仓位。

    　　莫里森表示：“当一种汇率较高的货币之前因套息原因被大量持有，而接下来经济放缓，央行降息时，这种货币就该贬值了。”

    　　尽管许多人认为，中国的巨额贸易顺差将会防止人民币贬值，但莫里森以如今的欧元和2011年的瑞士法郎为例说明，尽管经常账户是顺差，货币也是会贬值的。他表示：“你的宏观经济政策目标必须与外汇政策目标保持一致。你不可能既想要宽松政策，又让汇率升值。把这两样东西组合在一起是没道理的。”

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