货币市场利率全线下跌 降息降准预期降低

    【 www.FsTaoci.Com 】 9月22日，货币市场利率呈现全线下跌态势。

    当日，银行间质押回购利率除21天、1月期限外，其他品种跌幅从6bp至38bp不等。其中隔夜、7天、14天利率跌幅分别为6bp、12bp、17bp。上海银行间同业拆放利率(shibor)全线下跌，跌幅从0.1bp至11.5bp不等。其中隔夜、7天、14天分别下跌4.3bp、10.2bp、11.5bp。回购定盘利率亦全线下跌，隔夜、7天、14天跌幅分别为5bp、14bp、29bp。

    今年9月以来，质押回购利率及shibor均较8月份有所下降。而央行上周数据显示，8月份，银行间市场同业拆借月加权平均利率为3.17%，分别比上月和去年同期低0.24个和0.27个百分点。质押式债券回购月加权平均利率为3.11%，分别比上月和去年同期低0.3个和0.34个百分点。

    央行之手

    民生银行金融市场部首席分析师李志强昨日向《第一财经日报》分析称，货币市场短期拆借利率从7月份以来慢慢往下，最近因上周央行定向投放资金以后，利率下行速度较快。“今天已停止，前三四个交易日下行速度较快。”

    9月16日，市场传出央行拟向五大行投放5000亿slf(常备借贷便利)。此后该消息被证实。

    “资金投放下来后，从银行角度来说，从资产负债管理来看，不能够用于增加长期贷款，主要还是缓解了短期流动性，到期还是要收回去的。央行没有明确说要续作，银行只能按照3个月期限来运用。”李志强称，slf期限较短，银行负债管理是有计划性的，对投资没有刺激作用，但可能缓解企业资金流动性紧张。

    他表示，市场关注的是最近几天央行投放资金，导致货币利率下行。

    继9月16日爆出央行给五大行5000亿slf之后，9月18日例行的公开市场交易操作中，规模为100亿的14天正回购操作招标利率又从3.7%下调至3.5%，这是今年以来14天正回购招标利率的第二次下调。

    此前，有知情人士向《第一财经日报》透露，slf尚未执行发放，而是需要五大行提交申请并通过央行审核后方能确定发放额度。

    李志强表示，slf虽不是公开操作，但“这事应该是定了，钱拿到是早晚的事情，资金可能会分批。央行和其他银行之间，可能会分几次来使用额度，央行一旦确定下，银行就可以在资金方面做些安排。举例来说，央行可能确定某时间内资金能够到位，那么银行可据此提前进行资金安排，届时的资金缺口不用去市场拆借。一旦明确有slf，应该可以立即缓解货币市场资金紧张情况，利率应该马上有所体现，这么解释是合理的。”

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