红星美凯龙a股无望转投香港 高负债施压急上市

    【 www.FsTaoci.Com 】内地ipo排队多年后，近日有消息称，国内家居运营巨头红星美凯龙正计划放弃a股，转赴香港上市。昨日南都记者联系到该公司，其相关负责人表示：“目前是缄默期，不方便对此事发表任何意见。”而这似乎也间接证实红星美凯龙转投香港的消息不仅可靠，而且已进入实操阶段。

    为何a股转h股？

    2014年4月25日晚间，证监会发布了25家拟ipo企业预披露文件，其中，红星美凯龙家居集团股份有限公司首次出现在披露名单之列。预披露材料显示，公司拟公开发行不超过10亿股，其中新股发行数量不超过5.3亿股，发行后的总股本不超过35.3亿股。而这一次转战h股，据报料称，红星美凯龙已敲定中金和高盛等机构作为保荐人，计划今年第二季度在香港展开招股程序，募资规模达5亿至10亿美元，相当于约31.5亿至63亿元。

    “由于在缄默期，我们不方便透露任何信息。”红星美凯龙相关人士昨日这样表示。不过据知情人士向南都记者透露，按照香港上市操作流程，也许用不了多久，该公司就会有重大消息公布出来。

    中投顾问高级研究员薛胜文分析，红星美凯龙放弃a股上市转向h股的原因是国内ipo等待时间较长。国内此前暂停ip o，累积了较多欲登陆资本市场的公司，如今实行排队制，排队时间恐怕较长，已经有企业因此选择终止上市计划或者另择资本市场。其中h股就是一个不错的选择，万达商业已经成功登陆h股，红星美凯龙做出如此选择不难理解。

    据记者了解，早在2007年，红星美凯龙就提出要在两到三年内实现上市，如今七八年时间过去，冲刺a股的种种努力，也只换来一个“等”字。

    为何如此急于上市？

    中投顾问高级研究员薛胜文向南都记者表示，此前红星美凯龙欲在a股募集44.5亿元，赴港上市募集规模在31.5亿元至63亿元之间，说明募集资金范围扩大。从a股招股说明书中可以看出，红星美凯龙75%左右的资金用于新店项目，剩余两项是偿还借款补充流动资金和用于电子商务平台建设，都有一定紧迫性，因此其需要以较快的时间登陆资本市场，募集发展资金。

    南都记者查询了红星美凯龙去年披露的招股说明书。披露信息显示，公司2013年营业收入66.5亿元，增长19.8%，营业利润17.1亿，增长23.9%，利润总额18 .5亿元，增长22 .5%，净利润13 .5亿元，增长26.1%。中国家具协会的统计数据显示，红星美凯龙在过去六年里扩张较为迅猛，其旗下门店的数量以平均每年约10家的速度增长。但高速扩张带来高增长的同时也带来高负债。披露信息显示，红星美凯龙2013年资产负债率达66.96%，而2011年-2013年，公司合并口径的净营运资金分别为-33 .46亿元、-13.73亿元、-39.28亿元。

    本文分页： [ 1 ]   [ 2 ]