贬值悄然“提速” 人民币会步入“7”时代吗？

    　　再看看英镑对美元的表现，更令人乍舌，受累于“英国脱欧”效应，英镑年内贬 17.70%。20日贬6.12%，10日贬0.21%。60日贬-8.26%。

    　　按照央行副央行长易纲的话说，相对于其他国际储备货币、可兑换货币，人民币的汇率比较稳定。相对于其他新兴市场经济体的货币，人民币的稳定性更强。

    　　在易纲看来，从较长时间段看，人民币对美元双边汇率弹性进一步增强，人民币对一篮子货币汇率保持了基本稳定，波动率小于绝大多数储备货币，更是远小于新兴市场经济体货币。而且，中国经济增速保持在6.5%—7%，经济增长在世界范围属于最强劲之列。因此，人民币汇率将继续在合理均衡的水平上保持基本稳定，不存在持续贬值的基础。

    　　但市场似有不同声音。

    　　谢亚轩说，毋庸置疑，当前人民币汇率存在比较明显的贬值预期，虽然贬值预期未必显著贬值，但如何正确看待贬值预期是投资者不能回避的一个问题。“过去10年的升值预期也好，当前的贬值预期也罢，可能都是人民币走向浮动汇率制度所必不可少的环节和过程。”

    　　问题还在于，贬值预期不会戛然而止。

    　　年内关口：“6.8”or“7”?

    　　其实，“这次人民币贬值还算温和，其主要跟随美元指数变动。从前几次的规律上推断，估计人民币对美元年内会到6.85左右。”一位债市交易员告诉经济观察报。

    　　这位交易员认为，近期债市流动性比较紧张，一方面是季度缴税，一方面是央行锁短放长。这与央妈温和去金融杠杆有关，旨在挤债市“泡沫”。当然，人民币贬值预期升温，外汇占款减少等对流动性也有负面影响。

    　　而过去十年，已习惯人民币升值的你我，或者机构等市场主体，也许需要接受人民币短期步入贬值通道的现象。“当前的贬值预期可能还会持续一段时间，等待国内和国际经济金融环境的变化。在此期间，个人也好，企业也好，要学会与贬值预期共处。”谢亚轩说。

    　　在fxtm富拓中国市场分析师钟越看来，虽然央行一再表示不会让人民币大幅贬值，但是人民币走势还是稳步下行，现在美元兑人民币突破6.70，下一个目标点位是7.0。不过，如果人民币跟其他国家货币对比，会发现人民币在升值。

    　　德意志银行10月出的一份报告甚至预测，人民币在未来两年将贬值 17%。2017年底汇率至7.4，2018年底8.1。

    　　丹麦银行则认为，人民币的疲软是囿于美元的强势，正如人民币贸易加权汇率近几个月一直相对稳定。未来一年，人民币将继续贬值。更大程度上，人民币疲软是因为中国2017年经济增长放缓，以及企业债务急剧上升和影子融资的增长。“未来12个月，美元兑人民币的汇率将上涨至7.1，而欧元兑人民币的汇率将上升至8.38。”

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