下半年经济增速或延续平稳走势

    今年以来，全国居民消费价格指数（cpi）和工业生产者出厂价格指数（ppi）数据曾一度出现“剪刀差”（cpi同比走低、ppi同比走高），后来随着翘尾因素等影响增强，剪刀差慢慢缩小。机构预测，今年物价将保持低位运行，剪刀差回归合理区间，年内物价不是目前货币政策关注的主要目标。当前物价状况和运行态势不存在通胀压力，也无通缩风险。

    梁红预测2017年cpi增速为1.7%，因为食品价格超预期下跌，而ppi增速为3.6%，因为3月以来国内金融去杠杆降低通胀预期，且全球通胀预期亦有所回落。

    谢亚轩预测，今年下半年，我国cpi走势仍将呈现温和上行的态势，未来三个季度的cpi同比增速依次为1.5%、2.0%、2.2%。

    今年以来，食品价格整体低迷，菜价、猪价、蛋价均持续下跌，鸡蛋市场价格更是一度创下10年新低，但因为翘尾因素影响，5月cpi反而同比上涨了1.5%。交通银行首席经济学家连平认为，由于6月翘尾因素将达到年内最高点，cpi近期可能还会上升。但是，下半年随着总需求的小幅回落、监管政策去杠杆防风险导致流动性有所收紧、市场利率小幅走高，这些都会导致物价承压。预计年内cpi同比将呈现中间高、两头低的走势。

    ppi方面，去年底到今年初的快速上涨已经告一段落，截至目前，同比涨幅已经连续3个月回落，市场普遍预计这一趋势还将延续。连平表示，ppi翘尾因素继续逐月下降，将成为影响ppi走弱的重要因素。企业补库存周期逐渐减弱，工业和制造业生产回暖势头有所放缓，货币政策稳健中性和金融监管去杠杆，不会出现释放流动性抬高工业产品的现象。因此ppi涨幅继续收窄的可能性较大。

    上海证券研究所总经理助理兼首席分析师胡月晓也表示，工业领域之前的“高价格”并不是真正的高，仅表示工业价格回升较快。受基数效应的影响，未来将进入持续下降通道。而在经济整体“底部徘徊”格局下，需求疲软决定了消费价格水平的低迷局面。未来价格走势仍将维持高低组合，但值得注意的是，年中或经历双下行探底局面。

    发力 投资将保持较快增长

    而在对经济增长有直接拉动作用的投资方面，今年1-5月全国固定资产投资同比增速虽有所回落，但具体到分项指标上，制造业投资增速有所提高，基础设施投资也保持了高位运行，民间投资当月增速更是大幅回升。机构预测，今年投资增速仍将保持较快增长。

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