蒙娜丽莎冲刺ipo: 时隔一年募资偿债额陡增

    【 www.FsTaoci.Com 】新近证监会ipo预披露名单显示，蒙娜丽莎集团股份有限公司计划在深交所上市，与去年披露的融资计划不同，本次募集资金中偿还银行贷款及补充运营资金从1亿元上升到4亿元。值得一提的是，与整个行业相比，蒙娜丽莎资产负债率远高于行业的平均水平。

    资产负债率高企

    蒙娜丽莎业务主要是建筑陶瓷产品的研发、生产和销售，产品主要用于建筑物的内墙面、地面、外立面装饰装修。

    2014-2016年末，公司合并报表资产负债率分别为78.91%、71.72%和63.13%，资产负债率持续较高，若宏观经济环境或者公司经营情况发生显著不利变化，可能导致公司偿债风险显著增加并对公司的持续经营产生不利影响。

    “资产负债率相对较高是建筑陶瓷企业发展过程中的普遍特征。”蒙娜丽莎解释到：“公司所属的建筑陶瓷行业为资金密集型行业，生产场地和机器设备等固定资产投入较大。”

    不过，相比同行业的竞争对手，蒙娜丽莎的资产负债率还是明显较高。建筑陶瓷行业竞争的第一梯队有东鹏、诺贝尔等公司。与蒙娜丽莎数据相比，东鹏控股2014年和2015年资产负债率分别是50.28%、50.40%。蒙娜丽莎数据则分别是 78.91%、71.72%，两者数据相差超过20%。另外，由于去年6月，在香港上市三年的东鹏控股正式从香港退市。因此，东鹏控股2016年资产负债率暂无法对比。另一竞争对手悦心健康(6.610, 0.00, 0.00%)2014年至2016年的资产负债率分别为44.06%、43.21%、43.60%，这份数据更是远低于蒙娜丽莎。

    再来看行业平均数据。2014年至2016年该行业资产负债率分别为50.40%、50.28%、56.27%，同样远低于蒙娜丽莎的资产负债率。

    偿债及营补金额陡增

    与去年披露的招股书相比，今年公司ipo募集资金中用于偿还银行贷款及补充运营资金从原先的1亿元上升到4亿元。另外，公司募集资金总额从6.22亿元一下提高到16.38亿元。

    关于蒙娜丽莎资产负债率高企的问题，蒙娜丽莎认为，部分竞争对手上市后具有资本市场融资渠道，资本较为雄厚，资产负债率因此较低。

    与此同时，公司认为自己融资渠道相对单一：“发行人资金主要来自于内部积累和银行借款，融资渠道相对狭窄，资产负债率较高、资金不足已成为发行人提升技术水平、扩张业务的瓶颈。发行人亟需扩宽融资渠道，提升资金实力。”

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