2019年上半年，建材行业生产总体保持平稳

    （二）需求风险

    从房地产行业来看，2019年1-6月，房地产开发计划投资额、新屋开工面积、施工面积同比均有10%的增长，这将在一定程度上拉动建材的需求。虽然6月汽车的产销增速环比回落，但1-6月汽车产销增速与上个季度和上年同期相比依然表现疲软。不过，房企资金趋紧，尽管存在合同约束，不排除部分项目“力不从心”，未能竣工。另外，居民现金余额进一步下滑，终端需求并不充足，即使地产政策放开，部分地区需求依然不振。而地产政策放开目前也仅仅是市场预期。建材行业面临需求风险。

    （三）原材料风险

    当前政府加大矿产资源管控，无法获得新增资源储备企业，面临在矿山服务年限到期前被迫自行停产的风险。预计2019年3季度纯碱价格或上涨，液化天然气价格已经下跌到近年来低位，价格将震荡波动。全国气温持续升高，电厂日均耗煤量开始反弹，煤炭价格或将小幅上涨。总体来看，建材行业或面临原材料价格上涨风险。

    （四）政策风险

    行业内调节是一方面，沙河限产预期是重要驱动力。从驱动力来看，2019年2季度玻璃价格企稳一方面有行业内部通过库存调整价格的因素，同时也有沙河停产预期。截至2019年6月，沙河浮法玻璃企业共13家，生产线44条，总设计日熔量3.08万吨/日，在产产能27条，日熔量1.995万吨/日，占全国12.65%，在国内依然有重要的地位。近期沙河受限产影响，产能缩减0.32万吨/日，约占全国2.02%。后期若相关产能按照要求停产，沙河产能将大大缩减，对全国玻璃价格造成一定影响。如环保限产放松将增加供给，玻璃价格将下跌。

    （五）价格风险

    进入传统水泥淡季，水泥下游需求逐渐走弱，预计下个季度水泥价格继续呈现小幅下跌趋势，但南北方地区呈现一定分化。北方区域，受非采暖季停窑限产以及环保限产的影响，区域供给减少，同时下游新项目开工使得需求保持相对坚挺，库存保持平稳。南方地区受高温天气和频繁雨水天气的影响，下游需求相对疲软，价格表现弱于北方地区。

    四、风险建议

    关注《产业发展与转移指导目录（2018年本）》优先承接发展建材产业的区域：内蒙古、广西、四川、贵州、云南、西藏、陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆、新疆建设兵团、辽宁、吉林、黑龙江、山西、安徽、江西、河南、湖北、湖南、江苏、浙江、福建、山东、广东、海南。

    水泥：2019年上半年水泥价格持续上涨，利好水泥企业。建立持续关注龙头企业海螺水泥、华新水泥、塔牌集团。区域层面关注需求持续向好华北区域的企业，如冀东水泥、金隅集团。玻璃行业重点关注与房地产行业关联度较高的企业，如信义玻璃、旗滨集团等。

    原标题：【世经研究】建材行业--环保家居占市场主体智能家居探路前行

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