过去15年中，匈牙利房地产平均收益率为6％

    【 www.FsTaoci.Com 】匈牙利由于近年来工资动态高涨，家庭对各种投资的需求已大大增加。需求增加通常在某些投资（股票、房产）和政府证券的价格上涨中表现出来。但是，除了收益之外，考虑风险也很重要。根据计算，房地产是匈牙利过去4-5年中投资成绩最好的，由于房价的动态上涨，房地产能够实现15-25％的年回报率。但是，从更长的时期来看，结果却大不相同：过去15年中，匈牙利房地产购买的平均收益率仅为6％，低于银行存款或批发政府证券的收益率。

    随着工资的上涨，对金融投资和住房的需求增加

    近年来，匈牙利的工资增加也大大提高了家庭的投资意愿，而家庭剩余收入的很大一部分就变成了储蓄。据统计，匈牙利人口的净金融储蓄率仍然高于5％。

    由于储蓄增加，资产价格也出现了大幅上涨。根据mnb发布的最新数据，房价在过去5年中几乎翻了一番。原因之一是投资性房地产购买量的大幅增加。根据《 2019年11月住房市场报告》中引用的市场调查问卷，城市的房产交易中有40％用于投资目的，而农村地区这一比例为25％。这也与2017年家庭财务和消费调查的结果一致，该调查发现84％的家庭拥有房产，而19％的家庭拥有至少两处房产。

    在过去15年中，零售债券的风险调整后业绩好于住宅投资

    最佳的投资会随着市场条件的变化而不断变化。尽管过去4-5年间通过购买房产实现了最高收益，但在某些时期之前，最好的投资是股票（bux）或银行存款。但是，基于收益率的波动，房地产和国内股票显然是过去15年中风险最高的投资。投资住房的主要原因是大部分收益来自价格变化，而价格变化在过去也有很大波动。

    投资决策还应考虑难以量化的风险

    一些难以量化的风险并未反映在收益波动中，但对于小投资者而言可能是一个重要的决定：

    ?流动性风险：某些资产不一定会立即在市场上出售。对于房地产来说尤其如此，因为房地产是所测试资产中流动性最低的资产。

    ?通货膨胀风险：在计算中，关注的是净名义收益，但为散户投资者保护投资的实际价值也可能是一个问题。在这方面，不动产（股票，房产）可能是有益的，但是pmáp或婴儿债券也可以提供针对零售政府证券的保护。

    ?破产风险：不能排除投资发行人（例如，银行）的破产风险，但尚未计算该风险。破产的风险可以忽略，因为在这种情况下，国家存款保护基金会向投资者提供补偿。而且，即使使用国家风险溢价（所谓的cds溢价）来量化批发投资者，国家针对公众破产的可能性也大大低于批发投资者。

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