近29亿，头部家居企业定增集中获批，扩产必要性有多大？

    曲美家居表示，如果不考虑高端实木成品家具产线，2020年至2022年成品家具的产能利用率约为85.49%、82.66%、69.48%。

    曲美的解释是，因为高端实木产线的销量规模较小，一定程度拉低了综合产能利用率，此次境内募投项目也不涉及高端实木产线，未来计划缩减此类占比。

    一季度营收均出现下滑是否存在扩产必要性

    前文提到三家定增扩产的企业——尚品宅配、梦百合、曲美家居，其一季度的营收均无一例外地出现下滑，且下滑幅度均超过20%。

    尚品宅配一季度营收8.09亿元，同比下滑25.5%。归母净亏损9531万元，同比增长4.92%。

    梦百合一季度营收16.99亿元，同比下滑20.74%。归母净利润1677万元，同比下滑45.58%。

    曲美家居一季度营收9.57亿元，同比下滑26.33%。公司整体由盈转亏，归母净亏损9611万元。

    随着境内多个家居卖场的倒闭，以及多个建材城的破产、转让，家居行业产能过剩的话题日益浮现。再加上2022全年行业总体营收下滑，今年一季度未见明显的提振。

    不少投资者发出疑问，在消费意愿低迷的当下，还有扩产的必要吗？

    红树林创始人许瑞表示，其实现在只有部分头部企业在扩产，而且比前两年少很多，“听到定增扩产有点意外。”许瑞认为，现在是马太效应，强者恒强，“建材工厂必须要不断建厂，做更多区域覆盖，因为建材运输服务是有半径的。”

    这一观点可体现在来自安徽的志邦家居（603801.sh）南下扩张。7月6日，志邦家居发布向不特定对象发行可转换公司债券预案，拟募资不超过7亿元，投资广东省的清远智能生产基地（一二期）建设项目、数字化升级项目、补充流动资金。

    志邦最近几年在定制家居发展较快，被业内寄予厚望，今年一季度业绩比排名第三的尚品宅配少三百万元。

    不过香颂资本董事沈萌则持相反观点，他认为，现在的家居行业，相比起扩大生产，更应该推动自身研发能力转型升级，向更高收益率的产品或服务拓展。沈萌表示，今年这三家定增获批，也不排除有政策推动提振家居消费的因素。

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