红星美凯龙的转型之路,从卖车开始

    某种程度上说，建发股份业绩走低的原因之一，就在于选择接盘了红星美凯龙。而在企业的并购重组中，能不能完成吸纳整合尤其重要，它们又做了哪些具体的举措呢？

    转型“卖车”，能互相赋能吗？

    其实，从建发股份入主红星美凯龙以来，双方业务板块如何实现深度融合协同，都一直是行业关注的焦点。就在今年年初，红星美凯龙将“3+星生态”确立为企业长期发展战略，即坚守家居、家装、家电等主赛道的同时，积极拓展汽车、餐饮、社邻服务等新业态。

    可见，红星美凯龙为自己谋求的转型之道，就是借助建发股份的优势，和“建发系”企业展开跨界合作，最终实现双赢。其中，“卖车”这件事也早有端倪。

    早在2023年7月，红星美凯龙便开启了与“建发系”企业建发汽车的合作。今年年初，红星美凯龙和建发汽车联手打造的“π空间”问世。在《节点财经》看来，推出这一项的目的也很明显，就是试图红星美凯龙的商业空间存量，同时利用建发汽车的专业运营，为其汽车智能生态综合体带来更多的想象空间。

    但是，家居零售商转头去卖车，消费者是否买账并不好说。因为家居产品和汽车产品在实际的消费场景中，具有相当大的区别，是基本不搭界的两大行业。红星美凯龙在家居零售行业积累下的口碑，似乎很难被赋能到汽车销售之中。

    另一方面，除了和建发汽车合作外，红星美凯龙还和其他“建发系”企业，比如联发集团、建发轻工展开合作，分别引入了定制家装、高端家电卖场甚至餐饮等业务。

    如果了解红星美凯龙的困境，对于其当前多线出击寻求转型突破口的做法，虽然可以理解，但不免有种“病急乱投医”的观感。当然，外界的观感并不重要，别管用什么招，业绩增长才是硬道理。

    但是，目前红星美凯龙为了战略性布局调整，已经实打实投入了很多成本，计提了不少损失，却仍然没有看到好转的希望。不仅如此，红星美凯龙面临的资金问题也是阴霾未散，而这可能也是投资者最关心的问题。

    现金流转负，资金链恐是大问题？

    之所以对资金问题如此关心，除了红星美凯龙前实控人车建新的“前车之鉴”外，更在于目前公司的表现不容乐观。

    从最基本的现金流观察，今年半年报显示，红星美凯龙经营现金流净额为负8.21亿元，同比下滑139.71%。更进一步来看，在2024年之前的很多年，红星美凯龙现金流都极少出现负值的情况。所以，当前的情况在某种程度上也说明，公司的自身造血能力已经严重受损。

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