油价下半年有望降至100美元

2008/7/28 [访问本页PC版]

【 www.FsTaoci.Com 】25日，国际油价当天继续回落，纽约商品交易所原油期货价格跌至123美元\桶，创下7周以来的新低。对此，多位专家接受《上海证券报》采访时表示，国际油价可能在下半年跌至100美元，从而减轻中国物价过快上涨的压力，为宏观调控争取到更大的空间。

国际原油需求减少

25日国际油价与本月11日创下的每桶147.27美元的盘中历史最高记录相比，纽约市场原油期货价格已累计下跌超过24美元，跌幅达16%。

对此，专门从事经济研究的博览财经研究员朱茵认为，油价的上涨的势头不会永远持续下去，目前，促使油价回调的因素已经出现。

第一个因素在于原油供需出现逆转，需求急剧减少。美国方面，美联储主席伯南克15日表示，金融疲软、房价下跌、就业率下降以及不断上升的商品价格，使美国经济面临重重困难。朱茵认为，如果在美国经济衰退的带动下，全球经济陷入衰退，国际原油需求大跌，油价就会暴挫。

第二个因素在于，“两房”危机暴发后投资者回避金融市场风险的本能反映。在美林、花旗等07年11月巨额亏损爆出后，国际油价也曾在100美元以下高位震荡，同时伴随持仓减少，这与当前的形势颇有几分相似。

纽约能源期货交易所数据显示，过去12个月以来持仓认沽期权的行权价位集中于100、110、120、130美元，当市场价格逼近这些关键价位时，谋求获利的短空仓位会增多，将期货价格打向这些关键价位。

朱茵认为，如果油价距离某一持仓密集关口足够近，它对油价的吸力将成倍增加，导致回落似有一泻千里之势。考虑到三大密集持仓的位置，本轮油价下跌可能会连续试探120、110、100美元关口。

货币政策空间加大

2008年上半年，飙升的油价加剧了全世界的通胀预期，并转而拖累美元，甚至有将全球经济逼向绝路的势头。那么，下跌的油价也能扭转世界经济的困局。

博览财经研究员王飞翔认为，趋势上看，如果能源和食品价格的上涨，逐渐使通胀和通胀预期蔓延，那么，能源价格的下跌，必然也会引发通缩之风瞬间刮遍全球。但一旦油价下跌，将有利于美元走强。从美林最近的调查看，全球投资者七年来首度开始对美国市场的兴趣，超过新兴市场。

王飞翔表示，无论如何，美元走强和油价下跌，都是央行愿意看到的，这意味着他们可以投入更多的精力去应付经济放缓的挑战，而不再是时刻担心通胀风险。如果油价回落的时间足够长，很多央行将被从通胀漩涡中拯救出来，货币政策的空间将大大拓展。中国的货币政策也不例外。