“蛇吞”欧神诺方案已定 帝王洁具图谋双主业发展

    为了促成交易，欧神诺控股股东鲍杰军曾喊话小股东，表示有意向以13.52元/股价格通过现金方式收购、协议转让或做市转让方式取得欧神诺股份的投资者所持有的欧神诺股份。并承诺如果前述现金收购价格低于最终确定的欧神诺股权每股价格，将以现金向相关投资者补齐相应的差额;如果高于最终确定的欧神诺股权每股价格，则不需要相关投资者补齐差额。但最后，仍有已表明不参与本次交易的股东以及尚未确定意向的股东共计96名，合计持有欧神诺1.16%股权。

    刘凯告诉本报记者，目前公司收购欧神诺的方案已经提交证监会，双方未来具体如何合作，还要等方案通过之后，组建新的董事会再讨论。

    管理、产品等整合待考

    资料显示，帝王洁具主营业务为亚克力板和亚克力卫生洁具的研发、设计、制造与销售，2016年5月登陆深交所中小板。而标的企业欧神诺的主营业务为新型建筑材料生产和陶瓷相关研发技术服务、转让，2014年5月挂牌新三板。

    从宣布收购之时双方的资产来看，2016年上半年帝王洁具营收1.9亿元，净利润1742万元，总资产6.38亿元，净资产5.79亿元;而欧神诺上半年营收6.76亿元，净利润5178万元，总资产17.75亿元，净资产7.11亿元。双方体量相差悬殊，帝王洁具的这一收购案也广被媒体解读为“蛇吞象”式的收购。

    中国家居家装电商专家王建国对本报记者表示，从欧神诺的角度来看，作为新三板里面的传统企业，虽然其营收和利润都不错，但是市值相对不高，要想转主板其实操作风险较大;而帝王洁具作为中小板的上市公司营收不高，收购欧神诺之后，营收自然上来，能够提升盈利能力，双方其实是一种核心价值交换。

    王建国认为，从双方业务上来说，陶瓷和卫浴本来就是一体的，未来帝王洁具的主营业务可以更加丰富，实现互补。同时，并购整合必然会涉及到双方顶层管理体系的融合，除了资本上的合并，还存在管理、产品等细节方面的整合，这是帝王洁具需要考虑的，一旦整合得不好，将会面临阵痛。

    中国家居建材装饰协会秘书长胡中信也认为，帝王洁具的产品以亚克力材质为主，属于小众产品，而目前市场上的卫浴产品主要是陶瓷制，双方联姻之后，可促使帝王洁具打破技术壁垒从“非主流”向“主流”发展。

    加速扩张

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