《彭博新闻》： 嘿, 中国，来看看美日贸易战是如何发展的！

    理论上，加息应该通过提高资本的机会成本来降低价格。反过来，这可能会刺破支撑泡沫的非理性繁荣、外推预期或投机链条。因此，货币政策制定者有时会将泡沫作为避免将利率定得过低的理由。但实际上，利率与泡沫之间的联系比人们想象的要弱。利率和房价上涨之间只有微弱的相关性。支付更高的利率无助于阻止泡沫的形成。许多国家发现，在不导致经济陷入衰退的情况下，很难通过政府政策抑制资产价格上涨，这意味着，解决办法可能比疾病本身更糟糕。因此，《广场协议》是导致日本经济崩溃和“失去的十年”的可能性微乎其微，甚至不太可能是通过货币政策间接造成的。

    因此，中国不应该害怕与美国达成类似的协议，但也有一种可能性是，这样的安排最终不会取得多大成效。如果日圆升值一倍没有减少日本对美国的贸易顺差的话，如果取消中国的资本管制，两国的贸易不平衡可能也不会受到影响。这当然是一件好事，因为中国最终应该努力让人民币成为一种全球货币，而这可能不是特朗普想要的重大胜利。（陈）

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