家居建材企业加速拓展整装渠道

    【 www.FsTaoci.Com 】作为上下游供应商，过去几年，不少家居建材企业与地产商深度捆绑，伴随着精装房市场规模的快速增长，业绩一路高歌猛进。

    但自去年下半年开始，全国楼市整体遇冷，需求端出现阶段性收缩，行业陆续有房企遇困，部分家居建材企业应收账款难以及时收回，业绩面临亏损。

    我们了解到，与此同时，多数企业纷纷开启自救模式，在大宗业务上选择更加慎重，努力拓展相对稳健的公建业务。部分企业顺应家装消费的整装趋势，积极布局整装渠道。

    大宗业务受波及

    过去几年，房地产市场的火热，带来了多数家居、建材企业大宗业务的快速增长。其中，定制家居企业是一个典型。以索菲亚（002572.sz）为例，2018~2020年，索菲亚大宗业务的收入从4.84亿元增至15.1亿元，占总营收比重从6.62%扩大到18.08%。所谓的大宗业务，是指其全国范围内承接地产住宅、酒店、长租公寓、学校、医院、办公楼等各类工程项目定制业务，合作对象主要为各大开发商。

    据了解，这类企业以往营销的主渠道为线下大卖场、经销商。在这些传统零售渠道营业收入增长放缓之际，地产行业规模快速发展，叠加国家对于新房精装修的要求逐步推进，不少头部家居企业纷纷发力与地产商合作的大宗业务。

    在新房精装修中，房地产商作为资源整合牵头方，从上游采购家居建材，并安排中游装修企业进行设计和施工。部分中小型房地产商在安排装修公司进行精装房施工时，会将采购权交于装修公司，由装修公司实行采购。

    2018年时，行业头部企业欧派家居（603833.sh）、索菲亚、志邦家居（603801.sh）、金牌厨柜（603180.sh）、皮阿诺（002853.sz）大宗业务收入已过亿元，我乐家居（603326.sh）也在2019年突破亿元。

    但从2020年开始，房地产行业进入新一轮调控期，尤其是2021年下半年，受信贷收紧等因素影响，全国房地产市场迅速遇冷，陆续有房企遇困，其上下游的家居建材企业亦受到波及。

    2021年，索菲亚实现的营业收入为104.07亿元，同比增长24.59%，但归母净利润下滑至1.23亿元，同比减少89.72%，原因即是对房地产商的应收账款计提了单项资产减值准备合计9.09亿元。

    与地产公司深度绑定的厨电企业亦受到较大影响，老板电器（002508.sz）即是一个典型，其b端业务增长主要来自与开发商合作的精装房市场。据了解，老板电器与多家大型地产商签有战略合作协议，2020年时工程渠道收入在总营收中占比已高达22.6%，在精装修渠道同品类中市占率高达35%。

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